¿Qué pasó la semana pasada?
Estados Unidos e Irán llegan a un acuerdo para poner fin a la guerra, mientras que Trump anuncia la reapertura del estrecho de Ormuz
Estados Unidos e Irán anunciaron este fin de semana un acuerdo para poner fin a su conflicto militar, mediado por el Primer Ministro pakistaní Shehbaz Sharif. El presidente Donald Trump confirmó que el pacto fue firmado electrónicamente junto al vicepresidente JD Vance y el presidente del Parlamento iraní Mohammad Bagher Ghalibaf, con una ceremonia oficial a realizarse en Ginebra. El acuerdo establece "la terminación inmediata y permanente de las operaciones militares en todos los frentes", incluyendo Líbano (donde Israel combate a Hezbollah), e implica una extensión del cese del fuego por 60 días durante los cuales se negociará un acuerdo definitivo. Como medidas concretas, Trump ordenó el levantamiento inmediato del bloqueo naval a los puertos iraníes y la reapertura del Estrecho de Ormuz —canal crítico por donde transita aproximadamente un quinto del petróleo mundial—, con el mensaje "que fluya el petróleo" publicado en su red social. Sin embargo, el acuerdo enfrentó críticas internas en Israel, con figuras como el Ministro de Defensa Israel Katz y el Ministro de Seguridad Nacional Itamar Ben Gvir rechazando algunos términos.
Nuestro análisis: El acuerdo representa un punto de inflexión potencialmente muy relevante para los mercados globales, ya que la reapertura del Estrecho de Ormuz y la normalización del flujo de petróleo deberían generar una caída sostenida en los precios energéticos, descomprimiendo la presión inflacionaria que viene afectando al CPI estadounidense, los costos del consumidor y los márgenes corporativos en sectores intensivos en energía. Esto podría favorecer un escenario más constructivo para renta variable global, particularmente en sectores consumo (Walmart, Costco), tecnología (por la presión de costos energéticos sobre data centers) y aviación, mientras que el sector defensa podría enfrentar una corrección por la desactivación de la prima geopolítica. No obstante, mantenemos cautela dado que: la implementación concreta del acuerdo es aún incierta, las críticas internas en Israel podrían reactivar tensiones en Líbano, y la sostenibilidad del cese del fuego dependerá de los 60 días de negociación posterior. Continuaremos monitoreando la evolución del precio del petróleo, la efectiva reapertura del Estrecho de Ormuz, la reacción de la Reserva Federal sobre las expectativas de tasas, y el impacto cruzado sobre nuestras posiciones en sectores afectados (energía, defensa, consumo y tecnología) como variables clave del nuevo escenario.
Los precios al consumidor aumentaron un 4,2% interanual en mayo, el mayor incremento en tres años
El IPC de Estados Unidos subió 0.5% mensual en mayo, llevando la inflación anual al 4.2%, su nivel más alto en tres años y por encima del 3.8% de abril. Las cifras estuvieron en línea con las expectativas del mercado y reflejaron principalmente el efecto del shock energético derivado del conflicto con Irán. La buena noticia provino del IPC subyacente (excluyendo alimentos y energía), que avanzó solo 0.2% mensual y 2.9% interanual, por debajo de lo esperado y del 0.4% registrado en abril, mostrando que las presiones inflacionarias subyacentes son menos intensas. Los precios de la vivienda subieron 0.3% (vs. 0.6% en abril) y los servicios excluyendo energía aumentaron 0.3%, sugiriendo que el shock energético no se está trasladando masivamente al resto de la canasta. Sin embargo, persisten presiones puntuales: tarifas aéreas (+2.7%) y alimentos básicos. Los mercados esperan que la Fed mantenga las tasas sin cambios en su reunión del 17 de junio.
Nuestro análisis: El dato envía una señal mixta pero matizadamente positiva: si bien la inflación general superó el 4% por primera vez en tres años, la moderación del componente subyacente sugiere que el shock energético no se está propagando estructuralmente al resto de la economía, lo que reduce el riesgo de una espiral inflacionaria persistente. Combinado con el reciente acuerdo entre EE.UU. e Irán y la potencial reapertura del Estrecho de Ormuz, el escenario inflacionario podría comenzar a moderarse en los próximos meses, especialmente si los precios del petróleo retroceden de manera sostenida. Esto preserva el margen de maniobra de la Fed bajo Kevin Warsh, aunque difícilmente habilite recortes inmediatos. Continuaremos monitoreando la evolución del precio del petróleo, la efectiva implementación del acuerdo con Irán, la trayectoria del IPC subyacente, los comentarios de la Fed en su reunión del 17 de junio, y el impacto sobre el comportamiento del consumidor estadounidense como variables clave para anticipar el rumbo de los mercados.
SpaceX, la operación de todos los récords que ha hecho millonarias a 4.000 personas en su primer día cotizando y a Elon Musk en el primer billonario
SpaceX protagonizó el debut bursátil más grande de la historia, con sus acciones cotizando un 20% por encima del precio de salida de US$150 en su primera jornada, cerrando en US$161.11 y generando un volumen de negociación de aproximadamente US$80,000 millones en pocas horas. La operación llevó la valuación de la compañía por encima de los US$2.1 billones, convirtiendo a Elon Musk —que controla el 42% del grupo aeroespacial y de telecomunicaciones (valuado en US$800,000 millones), sumado a los US$280,000 millones de su participación en Tesla— en el primer billonario de la historia. La demanda fue cuatro veces superior a la cantidad de acciones disponibles, marcando un récord histórico de interés tanto institucional como minorista, y fue la primera IPO estadounidense distribuida a inversores minoristas en Reino Unido, UE, Australia, Canadá y Japón.
Nuestro análisis: La salida a bolsa de SpaceX representa un evento de mercado de magnitud extraordinaria, marcando un hito histórico para los mercados de capitales globales y reflejando un enorme apetito inversor pese al contexto actual de tasas elevadas e incertidumbre macroeconómica. Es importante señalar que, por el momento, SpaceX no forma parte de ninguno de los ETFs o fondos en los que mantenemos posiciones, dado que aún no cumple con los criterios de admisión exigidos por estos vehículos (entre ellos antigüedad cotizando, historial de resultados auditados y elegibilidad para índices), por lo que actualmente la observamos desde afuera sin exposición directa. Más allá del entusiasmo del mercado, conviene leer la operación con prudencia: SpaceX todavía registra pérdidas y la valuación incorpora expectativas muy elevadas sobre el desarrollo futuro de sus negocios (Starlink, lanzamientos espaciales, defensa); además, datos históricos muestran que las grandes IPOs por encima de US$5,000 millones han tenido performances muy disímiles —Visa (+2,800% desde 2008) y Meta (+1,400% desde 2012) por un lado, y Rivian (-81% desde 2021) por el otro—. Continuaremos monitoreando la evolución del precio de SpaceX en sus primeras semanas, el comportamiento del Nasdaq y las próximas IPOs del sector IA (Anthropic y OpenAI), así como la eventual incorporación futura de la compañía a los índices que sí integran nuestras carteras como factor relevante a seguir.
📌 Miércoles 17/06 — Decisión de Tasas de la Reserva Federal (FOMC)
La Reserva Federal anunciará su decisión de política monetaria. El consenso del mercado proyecta que las tasas se mantengan sin cambios en 3.75%, en línea con la postura cautelosa adoptada por el nuevo presidente Kevin Warsh ante el actual contexto de presiones inflacionarias. Más allá de la decisión, prestaremos particular atención al comunicado oficial, al dot plot (proyección de tasas) y a la conferencia de prensa posterior para identificar señales sobre el sendero futuro de la política monetaria, especialmente tras el acuerdo de paz entre EE.UU. e Irán y la potencial moderación inflacionaria asociada a la reapertura del Estrecho de Ormuz.
📌 Miércoles 17/06 — Resultados trimestrales de Progressive Corporation ($PGR)
Progressive, una de las mayores aseguradoras de autos de Estados Unidos, presentará sus resultados trimestrales. Monitorearemos especialmente el crecimiento de las primas netas suscritas y ganadas, la evolución del combined ratio (indicador clave de rentabilidad del negocio asegurador), el ritmo de incorporación de nuevas pólizas, las tasas de retención de clientes, y el desempeño tanto del canal direct como agency. También seguiremos los comentarios sobre el comportamiento de la severidad y frecuencia de siniestros, la presión competitiva en el sector y la sostenibilidad de los márgenes en la actual fase del ciclo asegurador.
📌 Jueves 18/06 — U.S. Retail Sales (Mayo 2026)
El Departamento de Comercio publicará los datos de ventas minoristas correspondientes a mayo, indicador clave del consumo privado que representa aproximadamente dos tercios del PBI estadounidense. El consenso proyecta un crecimiento del 0.5% mensual, en línea con la lectura previa. Una cifra en línea o por encima de lo esperado reforzaría la narrativa de resiliencia del consumidor pese al contexto de inflación elevada y precios del combustible aún altos. Observaremos particularmente el "control group" (excluyendo autos, combustibles, materiales de construcción y servicios de comida), que alimenta directamente el cálculo del PBI, y la distribución del gasto entre categorías esenciales y discrecionales.
SpaceX supera a Amazon en valor de mercado tres días después de su debut en bolsa
Bank of America mejora recomendación sobre Intel y ve un potencial alcista de casi 20%
CEO de Nvidia afirma que el nuevo chip Vera utilizará chips de memoria de SK Hynix
Líderes europeos presionarán a Trump en el G-7 para relanzar las conversaciones sobre Ucrania
El partido de Argentina se jugará después del Mundial: la advertencia de Mariva y en qué invertir