EEUU y China dan señales de haber alcanzado un principio de acuerdo comercial
Aunque no se llegó a un acuerdo oficial aún, sí se acordó negociar desde una posición de no beligerancia. Ambas potencias acordaron retrotraer buena parte de sus tarifas, volviendo al escenario base más la tarifa plana del 10%. De esta manera, EEUU reduce de 145% a 30% (el 20% base que fue instaurado en la primera presidencia Trump, más el 10% que fue impuesto a todos los países), mientras que China reduce los aranceles desde 125% hasta el 10%.
Nuestro análisis:
Resulta difícil avizorar en qué puntos comerciales duros puede haber acuerdo, pero puede resultar relativamente sencillo para China ofrecer acuerdos blandos, como esfuerzos para restringir la exportación de fentanilo o compromisos respecto a su política de propiedad intelectual. En un caso extremo, China podría llegar a comprometerse a no intervenir su moneda, práctica que Trump considera desleal. Las cadenas de suministro continuarán desbalanceadas, y veremos enormes saltos en las tarifas de comercio internacional hasta tanto la situación se termine de normalizar.
La Reserva Federal mantiene estable la tasa de interés en medio de la incertidumbre económica
La Reserva Federal decidió mantener sin cambios su tasa de interés de referencia en mayo de 2025, dejándola en el rango de 5,25% a 5,50%, en l��nea con las expectativas del mercado. El comité señaló que, aunque ha habido avances hacia su objetivo de inflación del 2%, los datos recientes no han ofrecido la “confianza suficiente” para iniciar un proceso de relajación monetaria. Además, reiteró su enfoque dependiente de los datos y su disposición a mantener el nivel actual de tasas mientras persistan riesgos inflacionarios.
Nuestro análisis:
Esta decisión refuerza la postura de cautela de la Fed en un contexto donde el mercado laboral sigue mostrando solidez y algunos componentes de inflación, especialmente en servicios, permanecen elevados. El mensaje es claro: será necesario observar varios meses consecutivos de mejora en las métricas clave antes de considerar un recorte de tasas. Esta orientación sugiere que la política monetaria continuará siendo restrictiva en el corto plazo, limitando estímulos al crecimiento mientras se busca consolidar la desinflación de forma sostenible.
Novo Nordisk superó las expectativas en ganancias del primer trimestre y recortó sus perspectivas para 2025
La firma farmacéutica global con sede en Dinamarca -líder mundial en el tratamiento de enfermedades crónicas graves- superó las expectativas con un crecimiento del 24% en las ventas impulsado por la fuerte demanda de sus tratamientos para la obesidad y la diabetes, particularmente Wegovy y Ozempic. A pesar de este desempeño sólido, ajustó a la baja su previsión de ingresos para el año, citando cuellos de botella en la producción y una normalización en el ritmo de crecimiento, aunque reafirmó su compromiso con la expansión de capacidad para sostener la demanda estructural.
Nuestro análisis:
Entendemos que el ajuste en la guía anual responde más a una gestión prudente de expectativas que a un deterioro fundamental del negocio. La demanda global por terapias contra la obesidad sigue siendo robusta y estructuralmente creciente, posicionando a Novo Nordisk como líder en uno de los segmentos más dinámicos de la industria farmacéutica. Las limitaciones operativas actuales son transitorias y, con las inversiones en capacidad ya en marcha, el potencial de crecimiento de mediano y largo plazo permanece intacto.
🗓️ Martes - Publicación del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de EEUU
El martes conoceremos los datos más recientes del Índice de Precios al Consumidor (CPI) correspondiente al mes de abril. Este indicador es clave para evaluar la evolución de la inflación desde la perspectiva del consumidor y podría influir directamente en las expectativas sobre futuras decisiones de política monetaria por parte de la Reserva Federal.
¿Qué estamos observando?
Un CPI por encima de lo esperado podría fortalecer la narrativa de “tipos más altos por más tiempo”, presionando al alza los rendimientos de los bonos y afectando negativamente a la renta variable, especialmente en sectores sensibles a tasas como tecnología y consumo discrecional.
🗓️ Martes - Resultados Trimestrales de Nu Holdings (NuBank)
La fintech latinoamericana Nu Holdings, matriz de Nubank, presenta sus resultados correspondientes al primer trimestre de 2025. Esta publicación es relevante tanto por el crecimiento sostenido de la banca digital en la región, como por las señales que puede ofrecer sobre la salud del consumidor en mercados emergentes.
¿Qué analizaremos?
Niveles de rentabilidad, crecimiento de usuarios activos, control de morosidad y márgenes netos. Un reporte sólido podría reforzar el apetito por compañías de innovación financiera con exposición regional.
🗓️ Jueves – Resultados Trimestrales de Alibaba
El gigante tecnológico chino Alibaba revelará sus cifras del trimestre. Más allá de sus ingresos y beneficios, el mercado estará atento a cualquier guía que la compañía proporcione sobre el entorno macroeconómico en China, así como avances en su estrategia de reestructuración y sus negocios en la nube.
En nuestro radar: Indicadores de crecimiento del consumo digital en Asia, márgenes operativos en negocios clave, y señales sobre la confianza del consumidor chino, en un contexto todavía marcado por desafíos regulatorios y geopolíticos.
