Lo más relevante:
Ingresos récord para UnitedHealth, pero menos ganancias
La economía china cerró el 2024 con un crecimiento del 5%
2,9% de inflación anual y ligero aumento de ventas minoristas
UnitedHealth alcanzó ingresos récord en 2024
UnitedHealth Group (UNH) alcanzó ingresos récord de más de USD 400 mil millones en 2024, pero debido a gastos significativos relacionados con el ciberataque a su filial Change Healthcare y menores ingresos de Medicare y Medicaid, su ingreso neto disminuyó a USD 14.4 mil millones, el más bajo desde 2019. A pesar de estos desafíos, la compañía reportó una ganancia ajustada de USD 25.7 mil millones, excluyendo los costos del ciberataque. Su CEO, Andrew Witty, reconoció el descontento público hacia la industria de la salud y atribuyó los altos costos a los precios establecidos por hospitales y fabricantes de medicamentos.
Nuestro análisis:
A pesar de estos desafíos, la compañía mantiene una tendencia alcista a largo plazo, consolidándose como la mayor aseguradora de salud del mundo. Actualmente, el sector sigue de cerca las políticas de la administración Trump, que podrían mantener el gasto gubernamental en salud, impactando directamente los balances de empresas como UNH.
El PIB de China creció un 5,4% en el cuarto trimestre, superando las expectativas
La economía china cerró el 2024 con un crecimiento del 5% cumpliendo el objetivo oficial del gobierno y respaldado por un fuerte impulso en el cuarto trimestre con un crecimiento de 5,4% del PIB. Si bien el desempeño fue positivo, los datos muestran una economía en transición con una producción industrial sólida, pero una demanda interna aún débil, especialmente en el sector inmobiliario que sigue siendo un lastre para la inversión. A pesar de los esfuerzos, la tasa de desempleo aumentó ligeramente y el crecimiento de los ingresos fue moderado, lo que indica que, aunque hay señales de estabilización, se necesitarán medidas políticas adicionales para sostener el impulso.
Nuestro análisis:
El crecimiento del PIB de China refleja el impacto positivo de las políticas de estímulo implementadas en la segunda mitad del año. Esperamos que esta aceleración continúe en 2025, impulsada por una mayor inversión en sectores estratégicos y un repunte de la confianza en la economía. Sin embargo, seguimos atentos a la evolución de la relación con la nueva administración estadounidense y las posibles modificaciones en las políticas arancelarias, ya que cualquier ajuste en este frente podría afectar tanto el comercio como las perspectivas de crecimiento.
EEUU: En diciembre se moderó la inflación
El IPC de Estados Unidos subió un 0,4 % en diciembre, llevando la inflación anual al 2,9% en línea con las expectativas. El IPC subyacente creció un 3,2% anual, por debajo del 3,3% previsto. La energía fue el principal impulsor del alza, con un aumento del 4,4% en los precios de la gasolina, mientras que la inflación en vivienda mostró signos de desaceleración. A pesar de la moderación en algunos sectores, los salarios reales ajustados por inflación cayeron un 0,2% el último mes del año. Tras el informe, los mercados reaccionaron con alzas en acciones y bajas en los rendimientos de bonos, mientras que la Reserva Federal mantiene sin cambios sus expectativas de política monetaria para enero.
Nuestro análisis:
La inflación en EEUU muestra un repunte sostenido en los últimos meses, lo que refuerza nuestra visión de que la Reserva Federal mantendrá una postura restrictiva por más tiempo. Aunque los últimos datos estuvieron en línea con las expectativas, siguen siendo superiores a los del mes anterior, lo que reduce la probabilidad de múltiples recortes de tasas en 2025. En este contexto, no descartamos que la Fed opte por mantener las tasas sin cambios durante todo el año si la inflación persiste, por lo que continuamos monitoreando de cerca los datos macroeconómicos.
Las ventas minoristas estadounidenses crecieron un 0,4% intermensual
En diciembre las ventas minoristas mostraron un avance moderado que no alcanzó las expectativas de mercado, lo que podría sugerir un enfriamiento en el ritmo de consumo al cierre del año. Sin embargo, el crecimiento interanual del 3,0% y el aumento del 3,7% en el cuarto trimestre reflejan una tendencia de resiliencia general en el sector, aunque con señales de moderación frente a la alta inflación y las tasas de interés. La cifra, excluyendo automóviles, también subió un 0,4% alineándose con las previsiones y mostrando cierta fortaleza.
Nuestro análisis:
El dato de ventas minoristas de diciembre refleja una desaceleración en el ritmo de crecimiento del consumo, aunque no es un indicio alarmante. El aumento moderado de 0,4% en comparación con las expectativas de 0,6% podría reflejar un cambio en los patrones de compra, con consumidores más cautelosos ante un entorno económico incierto y tasas de interés elevadas.
🔵 Feriado y transición presidencial en EEUU - (Hoy)
Los mercados permanecieron cerrados por el feriado en honor a Martin Luther King, Jr. Day. Sin embargo, la atención está puesta en la asunción de Donald Trump como presidente. Históricamente, las transiciones presidenciales pueden generar ajustes en el mercado a medida que se evalúan políticas económicas y fiscales.
Especial atención a las primeras declaraciones de la administración entrante sobre impuestos, inmigracion y comercio internacional.
🔵 Decisión sobre las tasas del Banco de Japón - (Jueves)
El jueves, el Banco Central de Japón anunciará su decisión de política monetaria. El consenso del mercado apunta a una suba de tasas de 25 puntos básicos, lo que situaría la tasa de referencia en 0,5%.
Esta decisión marcaría un cambio significativo en la postura del BOJ, reflejando la necesidad de normalizar su política monetaria en un contexto de inflación persistentemente alta y presiones sobre el yen. Una subida en línea con lo esperado podría fortalecer la moneda japonesa y afectar la dinámica de los mercados de renta fija globales, mientras que una postura más agresiva o moderada generaría reacciones en el mercado cambiario y de renta variable.
A su vez, estaremos atentos al posible desarme del carry trade, que impactó en el mercado en agosto de 2024.
